必备绝技“娱友乐是不是有挂”(详细开挂教程)

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  有人辞官归故里,有人星夜赶科场 。当上周上证指数一度站上4000点整数关口后,A股市场博弈加剧 。有基金经理坐享科技赛道红利 ,旗下基金净值一路飙升;有基金经理则因错失行情,焦虑不安;也有基金经理对科技行情表现出泰然自若的心态。

  这种分歧不仅体现在业绩上,更延伸至基金经理的操作策略中。基金三季报数据呈现出的多个极端数据 ,成了分歧背后的佐证 。近期,公募绩优产品频频限购、私募基金选择封盘的现象,也成为分歧的直接映射。

  在沪指4000点关口附近 ,A股市场已现震荡,关键节点的走向之争愈发激烈。

  一个月前,上证指数率先站上3900点整数关口 ,到了10月28日,该指数更是时隔十年首次迈过4000点大关,A股指数“扬眉吐气” 。

  然而 ,在指数节节攀升的背后 ,市场热情并未被全面点燃。久违的亢奋情绪转瞬即逝,A股市场成交额在2万亿元上下徘徊,部分高位板块近日甚至遭遇较大幅度调整 ,呈现出“指数新高与结构调整并存 ”的分化格局。

  与市场走势相伴的,是基金经理陷入激烈的多空分歧,对市场未来走向的分歧日益凸显 ,有关后市走势的方向更显迷雾重重 。

  从基金三季报数据或能一窥究竟,比如规模超50亿元的主动权益基金产品中,超四成产品在三季度行情一路上涨的背景下 ,反而选择下调股票仓位,足见机构投资者对当前市场的谨慎态度,也印证了市场分歧的深度。

  此外 ,三季度末主动偏股型基金的总份额环比减少了1634亿份,单季度净赎回份额更是高达2162亿份,较上一季度扩大了1099亿份 ,这表明资金在基金净值大幅上涨之际反而赎回更多。

  对于当前的市场态势 ,不同机构人士表达了差异化观点 。上海一位所管基金最新净值创历史新高的基金经理,在接受证券时报记者采访时态度谨慎:“现在市场可能会迎来牛市的中场休息时间。我并非看空,只是对短期快速上涨积累的风险感到不安 ,应适时规避;但从长期来看,牛市应该还有下半场。”

  华南一家公募基金的投研负责人则从市场逻辑层面提出思考:“当前市场演进节奏与结构分化程度均超出预期,一定程度上高估了短期需求增长的强度与持续性 ,同时对供给端长期调整的节奏关注不足;在这一背景下,估值因素短期内对市场的影响相对有限 。”

  另有一位基金高管给出更聚焦的观点:“目前市场仍以存量资金博弈为主,投资者应淡化指数点位 ,将精力更多放在行业筛选与个股研究上 。 ”

  相较于部分机构的谨慎,金信基金的观点代表了市场上对指数突破4000点后乐观派的主流看法:“站在4000点关口回望,A股此番上涨绝非偶然——经济复苏为市场筑牢基本面 ,政策持续加码为市场注入‘强心剂’,中美关系缓和则为市场打开外部空间。短期来看,指数冲关过程中可能伴随震荡 ,但4000点的突破已具备扎实基础。长期而言 ,科技产业的突破与经济结构的优化,将支撑A股走出更具可持续性的慢牛行情 。对投资者来说,不必过度纠结于短期点位波动 ,应着眼长期价值布局。 ”

  在科技这一热门赛道上,基金经理的看法和投资策略大相径庭,存在着更为明显的分歧 ,对4000点下的科技股行情也展开了激辩。

  例如景顺长城基金经理杨锐文强调,科技产业的发展并非一蹴而就,它遵循着螺旋式上升的内在规律 ,常经历从概念导入 、技术成熟到商业化应用的周期性波动,过程中的曲折与调整是常态 。

  记者还注意到,一位以投资新能源产业著称的基金经理在三季度减持新能源 ,开始加大配置PCB(印制电路板)、液冷等科技主题。

  基金三季报的基金经理持仓数据也能佐证这一趋势。主动权益基金经理三季度大幅加仓半导体、消费电子和通信设备等领域,电子行业更是成为历史上首个主动权益基金持仓超过25%的申万一级行业 。主动权益基金在TMT(科技 、媒体和通信)方向的仓位接近40%,创下历史新高。

  也有不少基金经理直接表达了对科技板块估值与风险的担忧 ,他们对科技板块的热度持谨慎态度 ,认为过高的估值可能会透支科技股未来的增长空间,一旦市场情绪发生变化,科技板块可能会面临较大调整压力。

  今年业绩翻倍的中欧基金基金经理冯炉丹强调 ,当下必须清醒地认识到,经过前期较大幅度的上涨,AI板块整体估值已不再处于低位区间 ,部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期 。她指出,当前投资机遇与风险并存,机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期 ,产业天花板极高;但风险在于,高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻,也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击 ,板块波动性会显著加大。

  最为极致的分歧体现在是否要参与人工智能投资。鹏华基金基金经理陈金伟坦言,因未持有科技股,其产品在本阶段大幅落后 ,但他认为这更多是底层价值观的分歧 ,“我们很难跟踪到或者把握到这个股价向下的拐点,我们的代价就是基本上会踏空所有泡沫的机会” 。

  银华基金基金经理焦巍直接表达了坚守其“不参与”的立场,他在季报中强调 ,越是牛市思维盛行,越需要避免被叙事裹挟,一个良好的牛市也不可能脱离估值的引力 ,把树长到天上去,常常念叨“牛市 ”,放松对投资标的的基本面和估值要求 ,轻易追高和信任,往往成为下一轮泡沫破灭的伏笔 。焦巍认为,与其郁闷和道歉 ,不如对一个交易策略的长期有效性和短期时效性加以判断。

  “面对技术浪潮,需要大胆假设小心求证。”兴证全球基金经理谢治宇则认为,部分投资者对行业长期景气度开始产生疑虑 ,理由是“尚未在终端应用领域看到AI模型的广泛渗透” ,技术路线快速迭代也给未来竞争格局带来不确定性 。他希望通过密切跟踪行业的发展变化,力争做出足够前瞻的判断,并在此基础上进行合理的估值定价。

  “基民之所以对指数不断创新高没有深切感知 ,或与近年来基金业绩表现不佳对基金投资者造成的信任缺失有关。 ”一位基金老将对记者表示,尽管其管理的产品业绩不错,但是整体份额三季度还是净赎回的 。

  在上证指数4000点的当下 ,基金经理的业绩表现可谓是冰火两重天,呈现出鲜明的分化。一边是40余只基金近一年业绩翻倍,成为市场瞩目的焦点;另一边则是200余只基金近一年业绩仍处于亏损状态。

  在科技股爆发的时期 ,重仓科技行业的基金经理自然能够坐享科技红利,业绩蒸蒸日上;而那些未能及时布局热门行业的基金经理,则需要面临市场的质疑 。

  投资策略的差异无疑是重要因素之一。偏好成长投资、积极布局新兴产业的基金经理斩获不错业绩 ,一些坚守价值投资理念 、深耕传统行业的基金经理则跑输市场。在市场风格快速切换的背景下,基金经理的应对策略决定了其业绩表现的差异 。

  展望后市,基金经理对市场走势的预测可谓是众说纷纭 ,充满了不确定性。在这个充满变数的市场环境中 ,宏观经济、政策导向、行业发展等因素相互交织,共同影响着市场的未来走向。

  博时基金预计,接下来微观流动性仍然将延续充裕的状态 ,但需要注意的是两融等高风险偏好资金的变化,可能将加剧市场的波动 。不过,仍然需要注意的是 ,自今年6月23日行情启动以来,A股整体已经积累较大涨幅,后续需重点关注增量资金尤其是高风险偏好资金的变化情况 ,预计市场下一阶段将以时间换空间,放缓斜率并进一步震荡整固 。

  金信基金认为,科技板块成为牵引市场上行的核心引擎。不妨沿着“自主可控+产业趋势”主线布局——半导体设备与材料 、AI算力与应用、高端制造中的工业母机、新能源领域的储能 、锂电等方向 ,既受益于国家战略,又具备业绩弹性。

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  • 坑肢的头像
    坑肢 2025年12月10日

    我是旋风格的签约作者“坑肢”

  • 坑肢
    坑肢 2025年12月10日

    本文概览:必备绝技“娱友乐是不是有挂”(详细开挂教程) 娱友乐是不是有挂是一款可以让一直输的玩家,快速...

  • 坑肢
    用户121006 2025年12月10日

    文章不错《必备绝技“娱友乐是不是有挂”(详细开挂教程)》内容很有帮助

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